Empresas / companhia aberta
AMBEV S.A.
companhia aberta CNPJ 07.526.557/0001-00 código CVM 23264
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O que mudou no discurso — 4T25 → 1T26
O tom da administração aqueceu de forma clara: depois de um 2025 marcado por queda de volumes e ventos contrários cíclicos, o 1T26 traz volumes estáveis/positivos, recorde em Cerveja Brasil e crescimento de dois dígitos do EBITDA Ajustado com expansão de margem em quase todas as unidades. Ao mesmo tempo, a empresa reduziu a granularidade de disclosure do Zé Delivery (trocou métricas absolutas por percentuais e mudou de usuários ativos anuais para mensais) e passou a mencionar riscos geopolíticos globais que não constavam no release anterior. Em CAC, uma desconsolidação de subsidiárias distorce fortemente a comparação entre número reportado e orgânico, exigindo atenção na leitura dos dados dessa região.
guidance mantido 2 métrica(s) omitida(s) 4 sinal(is) de atenção
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Últimos documentos na CVM
A Ambev divulgou a apresentação de resultados do 2T26 e 1S26, destacando crescimento consistente em volumes, receita e rentabilidade em praticamente todas as unidades de negócio, impulsionado pela Copa do Mundo da FIFA. O EBITDA ajustado cresceu 9% no trimestre e 10% no semestre, com LPA ajustado subindo 24% e 10%, respectivamente, e forte geração de caixa operacional (R$8 bi no semestre).</parameter_key>
A Ambev confirmou a data de pagamento (06/10/2026) da terceira parcela dos JCP Dezembro 2025, no valor bruto de R$0,1185/ação, e aprovou nova distribuição de JCP com base no balanço de 30/06/2026, no valor bruto de R$0,0713/ação (~R$1,1 bi). Este novo JCP será imputado ao dividendo mínimo obrigatório de 2026 e pago até 31/12/2026, com data-base em 21/09/2026 (B3) e 23/09/2026 (NYSE).
A Ambev divulgou, em 11/05/2026, o mapa analítico consolidado de votação das Assembleias Gerais Ordinária e Extraordinária de 30/04/2026, conforme art. 48, §6º, II, da Resolução CVM 81/22. O documento detalha, por acionista (CPF/CNPJ parcial), os votos a distância e presenciais em cada matéria; na aprovação das contas e demonstrações financeiras de 2025, houve ampla maioria favorável. Divulgação procedimental obrigatória, sem informação nova relevante para a tese.
O Conselho de Administração da Ambev aprovou, em 04/05/2026, o pagamento da segunda parcela do JCP 2025 e declarou nova distribuição de JCP com base em balanço extraordinário de 31/03/2026 (JCP 2026). A segunda parcela do JCP 2025 será paga em 06/07/2026 (R$ 0,0755 brutos por ação) e o JCP 2026, de R$ 0,0449 brutos por ação, será pago até 31/12/2026, sem imputação ao dividendo mínimo obrigatório de 2026. O anúncio reforça o fluxo recorrente de remuneração ao acionista, variável relevante para a tese de retorno de caixa da companhia.
Segunda versão (reapresentação) do Aviso aos Acionistas da Ambev de 04/05/2026 sobre o pagamento da segunda parcela do JCP 2025 e a declaração do JCP 2026, com correção da grafia do valor bruto do JCP 2026 (R$ 0,0449 por ação). O conteúdo econômico é idêntico ao aviso original: parcela do JCP 2025 paga em 06/07/2026 e JCP 2026 a ser pago até 31/12/2026. Sem informação nova relevante além do documento já divulgado.
Apresentação da teleconferência de resultados do 1T26 da Ambev, indicando início de ano sólido: volume total praticamente estável, volume de cerveja crescendo um dígito baixo, receita líquida um dígito alto e EBITDA em duplo dígito (crescimento orgânico). No Brasil Cerveja, a companhia reporta ganhos de participação de mercado apesar de queda da indústria (um dígito médio, por clima), com premium e balanced choices crescendo acima de 20% e 70%, respectivamente. Plataformas digitais (BEES e Zé Delivery) seguem como vetores de crescimento, com GMV do marketplace BEES dobrando. Leitura relevante para a tese, pois confirma expansão de margem e momentum comercial.
A Ambev divulgou resultados do 1T26 com crescimento orgânico de receita líquida de 8,1% e EBITDA Ajustado de 10,1%, com expansão de margem de 60 pontos-base para 33,6%, apesar de volume total praticamente estável (+0,1%). O fluxo de caixa operacional saltou 162,5% na comparação anual, e a empresa aprovou pagamento e nova distribuição de JCP, reforçando geração de caixa e política de remuneração ao acionista.
Ata das Assembleias Gerais Ordinária e Extraordinária da Ambev de 30/04/2026, realizadas de modo digital com quórum elevado (92,68% na AGO e 94,44% na AGE). Foram aprovadas as contas e demonstrações de 2025, a destinação do lucro líquido de R$ 15,50 bilhões (incluindo R$ 10,90 bilhões em JCP/dividendos e R$ 6,85 bilhões para reserva de investimentos), a eleição do Conselho de Administração e do Conselho Fiscal, a remuneração global para 2026 e reforma estatutária. Trata-se de assembleia ordinária que homologa matérias já esperadas, sem surpresas para a tese.
Divulgação procedimental do mapa sintético final de votação das AGO/E da Ambev de 30/04/2026, conforme Resolução CVM 81/22, consolidando votos a distância e presenciais. Todas as matérias foram aprovadas por ampla maioria; nota-se rejeição na faixa de 10% dos votos em conselheiros indicados pelo controlador, contra rejeição residual nas conselheiras independentes. Documento de baixa relevância para a tese, apenas formaliza o resultado da assembleia.
Mapa sintético consolidado de voto a distância das AGO/E da Ambev de 30/04/2026, divulgado em 28/04/2026 nos termos da Resolução CVM 81/22, com a consolidação prévia dos boletins de voto recebidos via depositário central, escriturador e diretamente pela companhia. As instruções indicavam aprovação por ampla maioria de todas as matérias da ordem do dia. Documento estritamente procedimental, sem impacto para a tese de investimento.
A Ambev divulgou o boletim de voto a distância para sua Assembleia Geral Ordinária de 30/04/2026, contendo as deliberações padrão sobre contas dos administradores, destinação de lucro líquido de 2025 e eleição do Conselho de Administração. Trata-se de documento procedimental que não traz fatos novos sobre resultados ou estratégia, mas formaliza o processo de governança anual da companhia.
A Ambev convocou AGO/E para 30/04/2026, com proposta de destinação do lucro líquido de 2025 (R$15,5 bi), incluindo rerratificação de valores de 2024, além de eleição do Conselho de Administração (9 efetivos, 2 suplentes, todos indicados pelo controlador) e do Conselho Fiscal, e proposta de remuneração dos administradores. Trata-se de matéria societária de rotina anual, sem mudanças estruturais relevantes na governança ou controle.
A Ambev comunicou a substituição do candidato suplente ao Conselho Fiscal indicado por acionistas minoritários, com Vasco de Freitas Barcellos Neto substituindo Maria Salete Garcia Pinheiro. A Proposta da Administração e o Boletim de Voto a Distância da AGO foram reapresentados apenas nesse item, e votos já enviados para essa dupla de candidatos serão desconsiderados. Trata-se de um ajuste procedimental sem impacto relevante sobre a tese de investimento.
A Ambev divulgou os resultados do 4T25 e do ano de 2025, com queda de volumes (-3,3% no ano) mas crescimento de receita líquida orgânica (+4,0%) e EBITDA Ajustado (+5,6%), com expansão de margem pelo terceiro ano consecutivo. O lucro líquido ajustado cresceu 1,6% no ano, apesar da retração de 8,0% no 4T25, e a companhia reafirmou plano de retorno de capital de ~R$20 bilhões aos acionistas via dividendos, JCP e recompras.