Empresas / companhia aberta
MULTIPLAN - EMPREEND IMOBILIARIOS S.A.
companhia aberta CNPJ 07.816.890/0001-53 código CVM 20982
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O que mudou no discurso — 4T25 → 1T26
No 1T26, a Multiplan reportou forte crescimento de lucro líquido (+35,1%) e EBITDA (+28,9%), mas boa parte desse avanço veio de receitas não recorrentes de venda de imóveis (venda de 10% do BH Shopping e avanço do Golden Lake), que já representam 34,2% da receita bruta do trimestre. Em contrapartida, as margens operacionais centrais (NOI, EBITDA e EBITDA de Propriedades) recuaram na comparação trimestral, e métricas antes tratadas como recordes no release anterior — inadimplência líquida e o indicador de alavancagem Dívida Líquida/EBITDA — deixaram de ser mencionadas. O discurso migrou de 'eficiência operacional recorde' para 'crescimento via expansões e monetização do app Multi', com foco maior em pipeline futuro do que em disciplina de margens.
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Últimos documentos na CVM
A Multiplan comunicou, nos termos do art. 12 da Resolução CVM 44/21, que fundos e carteiras geridos pela Squadra Investimentos atingiram participação acionária relevante de aproximadamente 5,01% das ações ordinárias da companhia. A gestora declarou que as operações não visam alterar o controle ou a estrutura administrativa. A acumulação de posição por uma gestora fundamentalista conhecida tende a ser lida como sinal de convicção na tese de MULT3, embora não altere fundamentos.
A Multiplan divulgou o relatório de resultados do 1T26, apresentando forte desempenho operacional e financeiro, com crescimento de vendas, ocupação recorde e lucro líquido no maior nível histórico para um primeiro trimestre. O resultado foi impulsionado por vendas de imóveis, incluindo participação no BH Shopping, e crescimento real do aluguel nas mesmas lojas (SSR), reforçando a tese de recuperação e geração de caixa do setor de shoppings.
A Multiplan divulgou o relatório de resultados do 4T25/2025, reportando EBITDA recorde acima de R$2,0 bilhões (+8,4% a/a) e lucro líquido de R$1,1 bilhão, o terceiro ano consecutivo acima de R$1 bilhão, mesmo com maiores despesas financeiras ligadas a recompra de ações de R$2,0 bilhões. O resultado reforça a trajetória de crescimento e rentabilidade da companhia, com ganho de participação de mercado no setor de shoppings brasileiro.